Yabancı yatırımcılar, Çin’in dinginleşen iktisadını canlandırmak ve borsayı desteklemek gayesiyle pandemi sonrası en büyük teşvik paketini açıklaması karşısında temkinli bir optimistlik sergiliyor. Toplam 114 milyar dolar bedelindeki paket, kıymetli faiz indirimleri ve pay senedi alımları için büyük bir fon içeriyor.
Son alınan tedbirler, Çin pay senetlerinde dikkat cazip bir ralliye yol açtı. CSI300 endeksi yıllık kayıplarını silerek 2022’den bu yana en uygun haftalık performansını sergiledi.
Yuan da güçlenerek ABD doları karşısında 16 ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Perşembe günü Çin önderleri, agresif faiz indirimleri ve mali ve nakdî siyasetlerde ayarlamalarla ekonomiyi daha da güçlendirme taahhüdünde bulunarak piyasadaki yükselişe ivme kazandırdı.
Piyasanın olumlu reaksiyonuna karşın, yabancı yatırımcılar teşvik paketinin tüketici talebini direkt canlandıran mali siyasetler üzere temel problemleri ele almadığı konusunda kaygılı. Rayliant Küresel Advisors portföy yönetimi başkanı Phillip Wool, tüketici talebinde artış olmadan likidite odaklı tedbirlerin tesiri konusunda kuşkucu olduğunu tabir etti.
Son yıllarda Çin pay senetleri öteki büyük piyasalara kıyasla düşük performans gösterdi ve bu durum global fonların Çin’den kıymetli ölçüde çekilmesine yol açtı. CSI300 ve Hang Seng endeksleri son iki günde yükselmiş olsa da, Şubat 2021 tepelerinden hala %40 aşağıda. Buna karşılık, birebir periyotta Japonya’nın Nikkei endeksi %24, S&P 500 ise %45 yükseldi.
Allspring Küresel Investments portföy yöneticisi Gary Tan, Çin konusunda düşük yüklü konumunu korurken, yatırımcıların yeni fonlar taahhüt etmesi için Çin’in deflasyon görünümünde ve gayrimenkul piyasasında temel bir değişiklik gerektiğini öne sürüyor.
Benzer biçimde, William Blair’in gelişmekte olan piyasalar büyüme stratejisi portföy yöneticisi Vivian Lin Thurston, Çin konusunda düşük yüklü konumunu korumakla birlikte, ekonomik ortamdan daha az etkilenen ve temelleri güzelleşen muhakkak pay senetlerine yatırım yapmaya açık olduğunu belirtiyor.
Bazı yatırımcılar, cazip değerlemeler nedeniyle Çin pay senetlerine ilgi gösteriyor. Şanghay gösterge endeksinin fiyat-kazanç oranı 12 iken, bu oran Nikkei için 21, S&P 500 için ise 27’dir.
Pekin merkezli Pine Street Capital’in yönetici ortağı Bob Zhang, global teknoloji gelişmelerinden faydalanan AI bilgi süreç gücü, yarı iletkenler ve hizmet olarak yazılım üzere bölümlerdeki pay senetlerinde kıymet buluyor.
Teşvik tedbirleri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimine başladığı bir periyoda denk geliyor. Birtakım yatırımcılar, bunun piyasada olumlu bir geri besleme döngüsüne yol açabileceğine inanıyor. Zhang, ABD faiz indirimine devam eder ve Çin de siyaset gevşetmesini sürdürürse, piyasanın yükseliş trendini koruyabileceğini öngörüyor.
Çin’in yıl için yaklaşık %5’lik ekonomik büyüme amacı, gayrimenkul dalındaki gerileme ve zayıf tüketim nedeniyle risk altında. Analistler, bu durumun lakin tüketici harcamalarını artıran mali siyasetlerle düzeltilebileceğine inanıyor. Son alınan tedbirlerin, bilhassa sermaye piyasalarını hedefleyenlerin başarısı, kurumsal yatırımcıların pay senedi piyasasına olan inancını tekrar kazanıp kazanmayacağına bağlı olacak.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
News
